Na festivalu se sve vri oko falusa koji se tako pojavljuju na suvenirima, ilustracijama, u slatkišima, voću, povrću i raznoraznim dekoracijama, a sve se odigrava pored hrama gdje su se prostitutke molile za zaštitu od spolno prenosivih bolesti. Prema vjerovanjima, molitva u hramu pomaže lakšem porodu, sretnijem braku i općenito harmoniji u međuljudskim odnosima. Također, prema tradiciji, dodirivanje penisa u svetištu plodnosti ženama pomaže da zatrudne a djeci i starijim osobama donosi zdravlje i vitalnost.
Festival je ime dobio prema čeličnom falusu kojeg je, prema legendi, iskovao lokalni kovač kako bi razbio zube demonu oštrih zubiju koji se sakrio u vagini mlade djevojke. Ova je priča teško potvrdiva, i ostaje nam samo vjerovati motivima spomenutog kovača i (ne)sretne djevojke.
Dvije legende vežu se uz nastanak ovog falusoidnog festivala.
Prva, starija legenda, festival povezuje s proslavom plodnosti koja je obuhvaćala rituale od izrade falusoidnih predmeta, i na kraju zajedničke proslave grljenja, ljubljenja pa čak i jahanja na većim drvenim modelima muškog spolnog organa. Svi ti običaji predstavljaju obraćanje bogovima za sigurno začeće i trudnoću do samog poroda, ali i ulaganje u skladne bračne odnose bazirane na zdravoj seksualnosti.
Po drugoj, nešto novijoj legendi, seoski muževi su izgubili svoju muževnost, nakog čega su žene izradile metalne penise. Otada su svi kipovi muškog spolnog organa koji se nalaze u povorkama tijekom festivala bili izrađivani od tvrdih materijala poput drveta, gipsa pa i metala.
Festival počinje točno u podne, na putu do hrama Kanayama povorku predvodi svećenik i maskirani tengu demon. U povorci se nalaze i nosiljke (mikoshiji) s kipovima penisa,od kojih najznačajnije mjesto zauzimaju drveni falus, crni želejzni falus i rozi falus kojeg nose muškarci prerušeni u žene. Svatko tko želi može učestvovati u njihovom nošenju i time zaraditi milost bogova i seksualnu sreću u bračnom životu.
Danas je festival turistička atrakcija kojeg posjećuju i mnogi zapadnjaci, te značajno mjesto prikupljanja financijskih sredstava za istraživanje lijeka protiv HIV-a.
